In unserer Bitcoin On-Chain Analyse gehen wir immer Samstags detailliert auf relevante Metriken zur Bitcoin Blockchain ein und analysieren diese für Dich. Außerdem schauen wir auf wichtige Makrodaten, die Einfluss auf den Bitcoin haben können.

Die Bitcoin On-Chain Analyse im Überblick

  • Die US-Inflation ist zurück! Schlechte Makrodaten der letzten Woche lassen darauf schließen, dass die amerikanische Wirtschaft kein soft-landing, sondern womöglich eine härtere Rezession durchläuft.
  • Bitcoin gönnt sich eine Verschnaufpause und korrigiert am Freitag um etwa 5 Prozent. Eine Welle von Long-Liquidierungen gigantischen Ausmaßes hat sich dabei angebahnt.
  • Der Net Position Change deutet auf ein gesteigertes Akkumulationsverhalten von langfristig gesinnten Investoren an. Dennoch werden die Bestände von kurzfristig gesinnten Händler im Schnitt eher im Verlust verkauft.
  • Die Anzahl an Walen mit mindestens 1000 BTC befindet sich auf einem 3-Jahres Tief, was historisch betrachtet immer wieder eine Bodenbildung signalisiert hat.

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US-Staatsanleihen entziehen dem Finanzmarkt Liquidität

Die Wirtschaftszahlen in den USA sind in der letzten Woche eher enttäuschend ausgefallen. Sie zeigen, dass die FED mit ihren geldpolitischen Maßnahmen weiter hart durchgreifen muss, um die Inflation nachhaltig drücken zu können. Das bringt den Finanzmarkt unter Druck.

Zusätzlich ist die Rendite für kurzfristige US-Staatsanleihen in den letzten Wochen stark gestiegen. Wenn durch Staatsanleihen die Möglichkeit besteht, risikofrei 5 Prozent Rendite in einem Jahr zu generieren, ist das vor allem für sehr große Investoren mit viel Handelsvolumen interessant.

Zinsen auf 1-Jahr Staatsanleihen, Quelle: Investing.com
Zinsen auf 1-Jahr Staatsanleihen, Quelle: Investing.com

Bedeutet: Sie ziehen das Geld aus dem Kapitalmarkt, beispielsweise dem Aktienmarkt und leihen es lieber risikofrei dem Staat. Das ist aber vor allem für die Liquidität der Finanzmärkte und damit auch für Bitcoin schlecht.

Heißt das, dass Bitcoin jetzt wieder stärker korrigiert? Alles ist möglich! Fakt ist aber, dass sich vor allem in Hinblick auf die Liquidität auf der Welt aktuell einiges verändert.

Geldpolitik in den verschiedenen Volkswirtschaften, Quelle: OpenStreetMap
Geldpolitik in den verschiedenen Volkswirtschaften, Quelle: OpenStreetMap

Während der Westen mit dem Ausmaß der lockeren Geldpolitik der letzten Jahre zu kämpfen hat und eine straffende Geldpolitik pflegt, läuft vor allem in China die Gelddruckmaschine auf Hochtouren.

Liquidität in den verschiedenen Volkswirtschaften, Quelle: Twitter/tedtalksmacro
Liquidität in den verschiedenen Volkswirtschaften, Quelle: Twitter/tedtalksmacro

Es ist deutlich zu erkennen, dass große Teile der Liquidität von den Finanzmärkten aus dem asiatischen Raum stammen. Auch wenn sich Bitcoin bei seinem Kursverlauf im letzten Jahr immer wieder an der amerikanischen Wirtschaft orientiert hat, könnte Bitcoin von der asiatischen Liquidität profitieren.

BTC-Korrelation zu chinesischen und amerikanischen Aktien, Quelle: Twitter/tedtalksmacro
BTC-Korrelation zu chinesischen und amerikanischen Aktien, Quelle: Twitter/tedtalksmacro

Hier erfährst Du mehr über die möglichen Gründe der jüngsten Bitcoin Korrektur!

Bitcoin Kurs: Deshalb ist BTC über Nacht so stark gefallen
Der BTC-Preis fällt in der Nacht auf Freitag um rund 5 Prozent in wenigen Minuten und reißt den Rest des Marktes mit sich. Schlechte News rund um die Silvergate Bank als möglicher Auslöser?

Bitcoin On-Chain Metriken

In diesem Abschnitt der Bitcoin On-Chain Analyse blicken wir auf die wichtigsten Zahlen und Metriken zur Bitcoin Blockchain.

Bitcoin ist am Freitag zur Eröffnung der asiatischen Märkte stark abverkauft worden und hat eine Reihe von Long-Liquidationen ausgelöst. In nur wenigen Minuten wurden mehrere Millionen US-Dollar liquidiert.

BTC Long-Liquidierungen, Quelle: Glassnode
BTC Long-Liquidierungen, Quelle: Glassnode

Dafür könnte es einige Gründe geben:

  • Schlechte Makrodaten signalisieren, dass die FED weiterhin aggressiv die Geldmenge straffen muss, um die Inflation nachhaltig bekämpfen zu können.
  • Die Krypto-Bank Silvergate ist potenziell insolvent. Damit würde ein weiterer Gigant im Krypto-Space wegbrechen.
  • Die im Jahr 2015 gehackte Krypto-Börse Mt. Gox wird am 10. März damit anfangen, gefundene Bitcoin-Bestände an die Anleger auszuzahlen. Das wird mit Sicherheit Verkaufsdruck auf den Bitcoin ausüben.

Händler verkaufen das erste Mal seit langem im Verlust

Daten vom Analyse-Tool Santiment zeigen, dass Händler die erste Woche in diesem Jahr Nettoverluste einfahren. Das heißt, dass sie ihre Positionen im Schnitt eher im Verlust, anstatt mit Profit verkaufen.

Nettoverluste von ETH und BTC-Händlern, Quelle: Santiment
Nettoverluste von ETH und BTC-Händlern, Quelle: Santiment
Historisch gesehen bilden sich potenziell ein Boden, wenn die Mehrzahl der Händler ihre Positionen im Verlust verkaufen.

Dem gegenüber stehen die langfristig gesinnten Anleger, welche ihre Positionen seit Monaten aufstocken. Der Hodler Net Position Change zeigt die monatliche Positionsänderung von langfristigen Investoren und befindet sich aktuell auf einem 4-Monats-Hoch.

Bitcoin Net-Position Chance, Quelle: Glassnode
Bitcoin Net-Position Chance, Quelle: Glassnode

Das bedeutet, dass langfristig gesinnte Anleger ihre Positionen seit 4 Monaten nicht mehr so stark aufgestockt haben, wie aktuell. Zusätzlich können wir beobachten, dass knapp über 28 Prozent des gesamten Bitcoin-Bestands seit über 5 Jahren nicht mehr bewegt wurde.

Bitcoin-Bestand, der 5 Jahre oder länger nicht bewegt wurde, Quelle: Glassnode
Bitcoin-Bestand, der 5 Jahre oder länger nicht bewegt wurde, Quelle: Glassnode

Auch wenn von diesen Bitcoins der eine oder andere über die Jahre sicherlich verloren gegangen ist, verdeutlicht diese Metrik die starke HODL-Mentalität vieler Investoren.

Die Anzahl der Bitcoin Wale schrumpft auf Niveaus von 2020

Daten von Glassnode offenbaren, dass die Anzahl der Bitcoin Wale mit mindestens 1000 BTC in den letzten Monaten rapide abgenommen hat.

Während im Februar 2021 (im letzten Bullenmarkt) noch über 2161 Anleger eine Balance von mehr als 1000 Bitcoin nachweisen konnten, ist die Menge dieser Entitäten über den letzten Bärenmarkt kontinuierlich gefallen.

Bitcoin Wale mit 1000 BTC oder mehr, Quelle Glassnode
Bitcoin Wale mit 1000 BTC oder mehr, Quelle Glassnode

Aktuell ist die Anzahl der Bitcoin Wale mit mindestens 1000 BTC auf rund 1663 und notiert damit bei einem 3-Jahres-Tief.

Fazit zur Bitcoin On-Chain-Analyse

Der Kryptomarkt steht aktuell nicht gerade gut da. Neben schlechten makroökonomischen Faktoren sind es vor allem die Krypto-internen Ereignisse, die den Bitcoin Kurs drücken können.

BTC7USD, 1M, Quelle: TradingView/rektcapital
BTC7USD, 1M, Quelle: TradingView/rektcapital

Bitcoin befindet sich an einem wichtigen Punkt, denn auf den großen Zeiteinheiten kämpft Bitcoin gerade mit einem extrem wichtigen Widerstandsbereich. Auch wenn Bitcoin kurzfristig noch einmal stärker korrigieren kann, schaut die Bitcoin Blockchain fundamental gut aus.

Die Implementierung vom Ordinals Protokoll hat gezeigt, dass Bitcoin auch bei reger Nutzung hervorragend funktioniert. Der Bitcoin Net Position Change zeigt, dass vor allem langfristige Investoren Bitcoin akkumulieren. Und die schrumpfende Anzahl der Bitcoin Wale verdeutlicht, dass sich der Bitcoin-Bestand immer weiter unter den Menschen verteilt. Genau das möchten wir für langfristiges Wachstum auch sehen.