Eine wachsende Wirtschaft, konsumfreudige Amerikaner und eine Zentralbank, die die Zinsen unverändert lässt: Was nach guten Nachrichten klingt, ist für Dein Kryptoportfolio noch lange kein Grund, den Sekt kaltzustellen.
Denn solange die Wirtschaft höhere Zinsen verkraftet und die Inflation nicht ausreichend nachgibt, fehlt den Notenbanken ein überzeugender Anlass, Geld wieder billiger zu machen.
Eben diese Spannung prägt die am 29. und 30. Oktober veröffentlichten Konjunkturdaten: Die Wirtschaft hält sich, doch die Inflation lässt wenig Spielraum für niedrigere Zinsen. Für Bitcoin-Anleger ist das eine unbequeme Mischung, denn was wirtschaftliche Stabilität signalisiert, liefert noch lange keinen neuen Antrieb für die Kurse.
US-Wachstum stark, Konsum mit Schwächen
Die amerikanische Wirtschaft ist im dritten Quartal kräftiger gewachsen: Wie das US-Statistikamt BEA (Bureau of Economic Analysis) am 29. Oktober in seiner ersten Schätzung mitteilte, stieg die Wirtschaftsleistung gegenüber dem Vorquartal um rund 0,8 Prozent.
Auf ein Jahr hochgerechnet entspricht das einem Wachstum von 3,4 Prozent, nach 2,2 Prozent im zweiten Quartal. Getragen wurde das Plus von Investitionen, Konsum und Staatsausgaben. Für die US-Notenbank Fed bedeutet diese Stärke, dass sie weniger Anlass hat, die Wirtschaft durch schnelle Zinssenkungen zu stützen.
Wer bei Bitcoin auf Rückenwind durch billigeres Geld hofft, findet in diesen Wachstumszahlen deshalb noch kein überzeugendes Argument.
Zudem hat die Erzählung vom unermüdlich einkaufenden US-Verbraucher einen kleinen Schönheitsfehler: Wie die ebenfalls am 29. Oktober veröffentlichten Konsum- und Inflationsdaten des BEA zeigen, stiegen die Konsumausgaben im September zwar um 0,5 Prozent gegenüber August, preisbereinigt bewegten sie sich aber kaum.
Die Amerikaner zahlten also mehr, ohne entsprechend mehr zu konsumieren. Die außerdem am 29. Oktober veröffentlichte PCE-Inflation, der für das Inflationsziel der Fed maßgebliche Preisindex, lag im September bei 3,6 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Selbst ohne die schwankungsanfälligen Lebensmittel- und Energiepreise betrug der Preisanstieg noch 3,1 Prozent.
Das starke Quartal und der schwache reale Monatskonsum widersprechen sich nicht, zeigen aber, warum eine einzelne Wachstumszahl die Lage nur unvollständig beschreibt.
Warum hohe Zinsen auch Deine Bitcoin betreffen
Für Bitcoin (BTC) zählt an dieser Kombination vor allem die Zinsperspektive: Eine robuste Wirtschaft bei hartnäckiger Inflation liefert wenig Anlass, auf schnelle geldpolitische Unterstützung zu setzen. Bleiben sichere Dollar-Anlagen attraktiv verzinst und Kredite teuer, müssen Anleger für zusätzliche Risiken einen überzeugenderen Grund sehen.
👉 Bitcoin zahlt schließlich keine laufenden Zinsen, die das Warten auf höhere Kurse versüßen.
Wie eine Untersuchung von IWF-Ökonomen zeigt, dämpft eine straffere US-Geldpolitik die Risikobereitschaft und belastet damit auch Kryptopreise. Technische Fortschritte eines Projekts helfen dann wenig, wenn Anleger ihr Geld lieber sicherer anlegen.
Für die kommenden Wochen wäre deshalb nachlassende Inflation bei weiter wachsender Wirtschaft besonders günstig: Sie würde Spielraum für niedrigere Zinsen schaffen, ohne dass Rezessionsängste die Anleger verschrecken. Billigeres Geld verliert schließlich an Reiz, wenn es vor allem eine einbrechende Wirtschaft auffangen soll.
Die EZB pausiert: Wie viel Rückenwind bekommt Bitcoin?
Auch Europa liefert keinen eindeutigen Entlastungsimpuls. Laut der am heutigen 30. Oktober veröffentlichten BIP-Schnellschätzung von Eurostat wuchs die Eurozone im dritten Quartal um 0,4 Prozent gegenüber dem Vorquartal, nach 0,6 Prozent zuvor.
Das liegt über der bei Trading Economics ausgewiesenen Konsensprognose von 0,2 Prozent. Die Wirtschaft verliert damit zwar Tempo, steht aber besser da als erwartet.
Die EZB ließ ihren Einlagenzins am 29. Oktober bei 2,50 Prozent und warnte gleichzeitig vor steigenden Energiepreisen, die Inflation anheizen und Wachstum bremsen. Zudem schrumpfen ihre Anleihebestände weiter, weil auslaufende Papiere nicht wiederangelegt werden.
Für Bitcoin und Krypto liefert diese Pause deshalb wenig neuen Rückenwind: Die EZB senkt weder die Zinsen noch beginnt sie, über zusätzliche Anleihekäufe Geld in die Märkte zu bringen. Auch das langsamere Wachstum macht eine Lockerung nicht selbstverständlich, solange höhere Energiepreise den Inflationsdruck aufrechterhalten.
Wer auf günstigere Finanzierungsbedingungen als Treiber der nächsten Kryptorallye setzt, bekommt dafür aus Europa bislang wenig Unterstützung.
Auf einen Blick: die wichtigsten Zahlen
Die neuen Daten zeigen, warum Wirtschaftswachstum allein noch keine guten Nachrichten für Bitcoin garantiert: Solange die Inflation hartnäckig bleibt, haben die Notenbanken wenig Spielraum, Geld günstiger zu machen. Diese Zahlen prägen das aktuelle Bild:
Fazit: Die Wirtschaft wächst, doch Krypto fehlt der Zinsrückenwind
Ich erwarte für die kommenden Wochen eher einen nervösen, stark von neuen Daten getriebenen Kryptomarkt als eine breite Rallye, die allein von der Hoffnung auf billigeres Geld lebt. Die Wirtschaft zeigt ausreichend Widerstandskraft, um unmittelbare Krisenängste zu begrenzen, während die Inflation den Spielraum für geldpolitische Entlastung einengt.
Das lässt Raum für steigende Kurse, liefert aber noch keinen überzeugenden makroökonomischen Rückenwind für den gesamten Markt.
Deutlich konstruktiver würde der Ausblick meiner Ansicht nach, wenn die nächsten Inflationsdaten nachgeben, ohne dass Konsum und Beschäftigung gleichzeitig einbrechen.
Und darin liegt die Chance für Bitcoin und Krypto: Eine Wirtschaft, die weiter wächst und dabei weniger Preisdruck erzeugt, würde Anlegern wieder mehr Gründe geben, Risiken einzugehen. Bis dahin halte ich selektive Kursgewinne für plausibler als einen Aufschwung, der nahezu jeden Token mitnimmt.