US-Inflationsdaten enttäuschen: Was bedeutet das für den Bitcoin-Kurs?

Die neuen US-Inflationsdaten sorgen für Ernüchterung. Die Verbraucherpreise sind stärker gestiegen als erwartet und erhöhen die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinserhöhungen. Für Bitcoin kommt das zu einem ungünstigen Zeitpunkt, nachdem der Kurs zuletzt kräftig nachgegeben hat. Doch abseits der Wirtschaftsdaten könnte eine weitere Entwicklung die Stimmung an den Finanzmärkten überraschend schnell verändern. Worauf sollten Anleger jetzt achten?

US-Inflationsdaten sind da – was macht die Fed?

Die neuen US-Verbraucherpreise sind veröffentlicht und fallen etwas höher aus als erwartet. Im Oktober stiegen die Preise gegenüber dem Vormonat um +0,4 %, während Analysten lediglich mit +0,3 % gerechnet hatten. Auch die Kerninflation, bei der Lebensmittel und Energie herausgerechnet werden, lag mit +0,3 % über der Prognose von +0,2 %.

Immerhin hat sich der Preisanstieg gegenüber September etwas abgeschwächt, als die Verbraucherpreise noch um +0,6 % gestiegen waren. Eine wirkliche Entwarnung liefern die Zahlen allerdings nicht, schließlich hatte der Markt mit einer stärkeren Abkühlung gerechnet.

Bei der jährlichen Inflationsrate gibt es diesmal eine Besonderheit. Ökonomen hatten zuvor einen Anstieg von 3,7 % auf rund 3,9 % erwartet. Eine offizielle Jahresrate wurde allerdings nicht veröffentlicht, da aufgrund des US-Regierungsstillstands im Oktober 2025 die notwendigen Vergleichsdaten fehlen.

Für die Fed sind die heutigen Zahlen damit keine guten Nachrichten. Schließlich liegt die Inflation weiterhin über dem Ziel der Notenbank von 2 %, während die amerikanische Wirtschaft bislang kaum Anzeichen einer größeren Schwäche zeigt.

Das hatten bereits die Arbeitsmarktdaten vom vergangenen Freitag bestätigt. Im Oktober wurden in den USA 165.000 neue Stellen geschaffen, obwohl Analysten lediglich mit 65.000 gerechnet hatten. Gleichzeitig sank die Arbeitslosenquote auf 4,1 %, womit sich der Arbeitsmarkt weiterhin erstaunlich robust zeigt.

Die Kombination aus hartnäckiger Inflation und einem stabilen Arbeitsmarkt macht eine Lockerung der Geldpolitik derzeit unwahrscheinlich. Schließlich hat die Fed unter diesen Umständen wenig Anlass, die Zinsen zu senken, während die Gefahr besteht, dass sich der Preisanstieg auf einem zu hohen Niveau festsetzt.

Entsprechend deutlich sind inzwischen auch die Zinserwartungen. Bereits vor der heutigen Veröffentlichung hatten die Märkte eine Zinserhöhung um 0,25 Prozentpunkte bei der nächsten Fed-Sitzung am 9. Dezember praktisch vollständig eingepreist. Damit könnte der Leitzins von derzeit 3,75 bis 4,00 % auf 4,00 bis 4,25 % steigen.

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USA und Iran: Kommt jetzt doch noch ein Deal?

Neben der Inflation könnte in den kommenden Tagen noch ein anderes Thema für Bewegung sorgen. Im Konflikt zwischen den USA und Iran gibt es erneut diplomatische Bemühungen, nachdem zuletzt über einen möglichen Fahrplan für neue Friedensgespräche verhandelt wurde.

Auch US-Präsident Donald Trump zeigte sich nach einem Treffen mit dem katarischen Premierminister am Montag überraschend zurückhaltend. Neue militärische Angriffe seien vorerst nicht geplant, auch wenn die amerikanische Seeblockade weiterhin bestehen bleibt. Vor Journalisten erklärte Trump sinngemäß:

„Wir sind vollständig einsatzbereit, glauben aber nicht, dass wir unsere Waffen erneut einsetzen müssen.“

Damit deutet Trump zumindest an, dass er eine weitere militärische Eskalation vermeiden möchte. Von einer Einigung sind beide Seiten allerdings noch entfernt, schließlich fordert Iran unter anderem die Aufhebung der Sanktionen und ein Ende der amerikanischen Blockade.

Für die Finanzmärkte könnte ein möglicher Durchbruch weitreichende Folgen haben. Der Krieg hat die Energiepreise kräftig nach oben getrieben und damit auch die Inflation in den USA angeheizt. Sollte es zu einem dauerhaften Waffenstillstand kommen und sich die Lage rund um die Straße von Hormus entspannen, könnten die Ölpreise weiter nachgeben.

Das wiederum könnte den Inflationsdruck verringern und die Erwartungen an weitere Zinserhöhungen abschwächen. Gleichzeitig könnte wieder mehr Kapital in risikoreichere Anlagen fließen, wovon auch Bitcoin profitieren würde.

An den Märkten werden solche Entwicklungen häufig schon vor einer tatsächlichen Einigung eingepreist. Sollte sich ein Ende des Konflikts abzeichnen, wäre deshalb auch eine kräftige Gegenbewegung möglich, die durch die Auflösung von Short-Positionen zusätzlich verstärkt werden könnte.

Allerdings sollte man die Erwartungen nicht zu hoch schrauben. Die Forderungen beider Seiten liegen weiterhin weit auseinander und trotz der jüngsten Annäherungsversuche gibt es bislang keinen konkreten Friedensdeal.

Bitcoin-Kurs unter wichtiger Kostenbasis – was bedeutet das?

Bei Bitcoin bleibt die Lage unterdessen angespannt. Nach dem jüngsten Rücksetzer auf rund 73.500 US-Dollar notiert der Kurs inzwischen unter der durchschnittlichen Kostenbasis kurzfristig orientierter Anleger, die derzeit bei etwa 75.800 US-Dollar liegt.

Dieser Bereich hat in der Vergangenheit mehrfach eine wichtige Rolle gespielt, da sich dort häufig entschieden hat, ob eine Korrektur aufgefangen werden kann. Sollte Bitcoin die Marke zeitnah zurückerobern, könnte sie erneut als Unterstützung dienen. Bleibt der Kurs dagegen längere Zeit darunter, besteht die Gefahr, dass Anleger bei einer Erholung ihre Coins zum Einstandspreis verkaufen und dadurch zusätzlichen Verkaufsdruck auslösen.

Immerhin hat der jüngste Abverkauf bereits einen großen Teil der gehebelten Long-Positionen aus dem Markt gedrängt. Innerhalb von 24 Stunden wurden am gesamten Kryptomarkt Positionen im Wert von rund 1 Milliarde US-Dollar liquidiert, wobei vor allem Anleger betroffen waren, die auf steigende Kurse gesetzt hatten.

Solche Liquidationswellen sind kurzfristig zwar schmerzhaft, können aber auch dabei helfen, übermäßige Spekulation aus dem Markt zu nehmen. Das Problem bleibt allerdings die weiterhin schwache Nachfrage am Spotmarkt, die sich unter anderem an den zuletzt hohen Kapitalabflüssen aus den amerikanischen Bitcoin-ETFs zeigt.

Für eine nachhaltige Erholung reicht es deshalb nicht aus, dass die gehebelten Positionen bereinigt wurden. Bitcoin braucht wieder Käufer, die auch ohne Hebel größere Mengen nachfragen.

Fazit: Wie geht es für Bitcoin weiter?

Meiner Meinung nach machen die neuen Inflationsdaten eine schnelle Erholung bei Bitcoin nicht leichter. Der robuste US-Arbeitsmarkt und die weiterhin hohe Inflation sprechen vorerst gegen eine lockerere Geldpolitik. Hinzu kommt die schwache Nachfrage am Spotmarkt, weshalb ich kurzfristig eher mit einer Seitwärtsbewegung rechne.

Allerdings würde ich einen möglichen Deal zwischen den USA und Iran nicht unterschätzen. Eine Einigung könnte die Ölpreise weiter sinken lassen, die Zinserwartungen verändern und damit auch Bitcoin kräftigen Rückenwind geben. Große Hoffnungen auf einen schnellen Durchbruch mache ich mir zwar nicht, aber sollte sich hier tatsächlich etwas bewegen, könnte die Stimmung an den Märkten ziemlich schnell drehen.