In Deutschland gibt es eine Vielzahl handelbarer Krypto-ETPs. Doch wieso gibt es eigentlich keine Krypto-ETFs für Privatanleger? In diesem Beitrag erfährst Du die Gemeinsamkeiten sowie Unterschiede zwischen Krypto ETFs und Krypto ETPs.

Desweiteren erfährst Du die Relevanz der UCITS-Richtlinien auf Bitcoin ETFs. Welches der börsengehandelten Krypto-Produkte ist besser?

Warum gibt es in Deutschland keinen Krypto-ETF?

Auch wenn der Bitcoin die bekannteste unter den Kryptowährungen ist, gibt es aufgrund der rechtlichen Rahmenbedingungen in Deutschland keine Bitcoin-ETFs.

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Der Begriff ETF steht für Exchange Traded Funds. Dabei handelt es sich um einen an einer Wertpapierbörse gehandelten Fonds. Dieser bildet mit seinen enthaltenen Werten in der Regel einen Index ab.

Doch aus welchem Grund gibt es in Deutschland keinen Bitcoin-ETF?

Alle in Deutschland emittierten Fonds müssen den OGAW-Richtlinien entsprechen. Die OGAW-Richtlinien sind europäische Vorschriften für Investmentfonds, welche besagen, dass Fonds mindestens 16 Werte enthalten müssen.

OGAW steht für Organismus für gemeinsame Anlage in Wertpapieren.

Daraus folgt, dass es per Definition keinen Bitcoin ETF geben kann. Ein solcher ETF würde schließlich nur in einen Wert, nämlich Bitcoin (BTC), investieren.

OGAW-Richtlinien, UCITS und Krypto ETFs

Hält sich ein Fonds an diese qualitätssichernde OGAW-Richtlinie, finden Anleger im Fondstitel das Kürzel UCITS. Diese Abkürzung steht für Undertakings for Collective Investments in Transferable Securities und ist der englische Titel der OGAW-Richtlinie.

Um zu verstehen, weshalb in Deutschland Krypto-ETPs handelbar sind, jedoch keine ETFs auf einzelne Kryptowährungen, blicken wir auf die OGAW-Richtlinien.

OGAW-Richtlinien und Krypto ETFs

  • UCITS-Fonds dürfen bis zu 10 % ihres Nettoanlagevermögens in Titel eines einzigen Emittenten investieren.
  • Gibt es mehrere Titel von Einzelemittenten, die jeweils 5 % des Fondsvolumens ausmachen, dürfen sie zusammen maximal 40 % des Fonds darstellen.
  • Daraus folgt, dass UCITS-Fonds mindestens 16 verschiedene Werte enthalten müssen. Eine beispielhafte Allokation sind 12 Titel mit je 5 % und vier Titel mit je 10 %.
  • UCITS-Fonds, die einen Index, wie den MSCI-World, oder den S&P 500 abbilden, müssen darüber hinaus weitere Anforderungen erfüllen. So muss der Fonds seinen Index zu mindestens 95 % nachbilden und in seinem Namen auf den jeweiligen Index sowie die Methode verweisen, wie er diesen nachbildet.
Ein Bitcoin-ETF mit nur einem einzigen Basiswert ist in Deutschland gar nicht zulässig.

In den USA gibt es mit dem Bitcoin Strategy ETF (Ticker: BITO) ein Produkt, welches Bitcoin Futures als Basiswert ausweist. Ein solches Produkt ist in Deutschland nicht zulässig.

Eine Krypto und Bitcoin ETF Alternative sind die sogenannten Exchange Traded Crypto Products, kurz Krypto-ETPs. Diese Form des Finanzproduktes wurde in Deutschland, Schweden und der Schweiz weltweit zuerst eingeführt.

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Mit Krypto-ETPs existiert eine Alternative, um über Wertpapierbörsen mit Kryptowährungen zu handeln. Es handelt sich hierbei ebenso um börsengehandelte Finanzprodukte.

Krypto ETFs vs. Krypto ETPs

Ein Krypto ETP repräsentiert Kryptowährungen wie Bitcoin oder Ethereum und bildet deren Kursentwicklung passiv ab.

Ein Synonym zum Krypto ETP ist der Begriff Krypto ETC. ETC steht hierbei für Exchange Traded Currency bzw. Commodity. ETCs sind in ihrer Struktur den mit beispielsweise Gold hinterlegten Schuldverschreibungen sehr ähnlich:

Anstatt einer bestimmten Menge an Gold ist jeder ETC-Anteil durch Kryptowährungen gedeckt. Es sind Schuldtitel, die eine direkte Anlage des Emittenten in den Rohstoff oder im Falle des ETC in die Kryptowährungen selbst darstellen.

Krypto ETPs ermöglichen es Anlegern, direkt am Markt digitaler Assets zu partizipieren.

Dabei werden Produkte wie Krypto ETCs und Krypto ETPs genau wie Aktien und ETFs an den Wertpapierbörsen gehandelt. Das heißt im Umkehrschluss auch, dass man Krypto ETPs nicht auf Krypto Börsen kaufen kann.


Krypto-ETFs in Europa, auch als Blockchain-ETFs bezeichnet, hingegen investieren nicht unmittelbar in Kryptowährungen, sondern in die Kryptomarkt-Entwicklungen und sind daher nicht direkt mit den jeweiligen Währungen gedeckt.

Krypto ETF vs. Krypto ETP: Gemeinsamkeiten und Unterschiede
Krypto ETPs Krypto ETFs
Investment in ... die Wertsteigerung einzelner Kryptowährungen die Technologie hinter Kryptowährungen
Direkt in Bitcoin?
Struktur Schuldtitel Anteile an einem Fonds
Physisch mit Kryptowährungen besichert

Die von diesen ETFs genutzten Indizes enthalten börsennotierte Unternehmen, die sich zum Beispiel mit der Infrastruktur, den Prozessen und Innovationen rund um die Blockchain-Technologie befassen. Der Blockchain ETF der ETC Group bietet beispielsweise Zugang zu Unternehmen, die weltweit in der Blockchain-Industrie tätig sind.

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Mit dem Metaverse ETF der ETC Group können Anleger an der Entwicklung des Metaverse partizipieren. Die im Index enthaltenen Unternehmen sind unter anderem in den Bereichen virtuelle Realität, 3D-Grafiken, Echtzeit-Datenverbindungen mit hohen Bandbreiten, Online-Gaming, Videostreaming sowie vernetzter Cloud-, Datei- und Datenspeicherung tätig.

Krypto ETPs und ETFs der ETC Group

Die ETC Group ist Europas führender Anbieter für innovative auf Kryptowährung basierte Wertpapiere. Als junges Unternehmen hat die ETC Group das weltweit erste Bitcoin-ETP mit zentraler Abwicklung (central clearing) auf den Markt gebracht, notiert an der Deutschen Börse XETRA, der größten ETF-Handelsbörse Europas.

Seither ist die ETC Group, mit weiteren innovativen Produktideen, Vorreiter im Bereich Innovation rund um börsengehandelte Produkte basierend auf digitalen Währungen.

Häufige Fragen (FAQ) zu Krypto ETPs und ETFs

In diesem Abschnitt geben wir Antworten auf die wichtigsten Fragen zu Krypto ETPs, ETFs und ETCs ein.

  • Was ist der Unterschied zwischen Krypto ETP und Krypto ETC?

    Die Begriffe Krypto ETP und ETC werden als Synonym verwendet. Es handelt sich um Exchange Traded (Crypto) Products beziehungsweise Exchange Traded Currencies. Beide Finanzprodukte sind physisch besichert und bilden die Wertentwicklung einer Kryptowährung ab.
  • Kann man in Deutschland einen Krypto ETF kaufen?

    Für Privatanleger gibt es in Deutschland direkt handelbare Krypto ETFs. Diese Krypto ETFs investieren jedoch nicht in die zugrundeliegenden Kryptowährungen und sind somit nicht durch die Währungen selbst gedeckt. Weitere Ansätze für Krypto ETFs sind Trendthemen-ETFs, die beispielsweise in das Metaverse investieren.
  • Welche Rolle spielen die OGAW-Richtlinien für Bitcoin ETFs?

    Die OGAW-Richtlinien sind europäische Vorschriften, die besagen, dass Fonds mindestens 16 Einzelwerte enthalten müssen. Daraus resultiert, dass es keinen Bitcoin-ETF geben kann, der ausschließlich in Bitcoin (BTC) als Basiswert investiert.