Was ist Front Running?

Front Running (dt. Vorlaufen) ist ein Begriff, der im Kontext von Decentralized Finance beim Handel auf dezentralen Börsen erscheint. Bevor wir auf Front Running bei Kryptowährungen blicken, eine allgemeine Definition aus dem klassischen Finanzmarkt.

Front Running an Finanzmärkten

Front Running (dt. Vorlaufen) ist ein Begriff aus dem Börsenwegen. Dabei werden Insiderinformationen genutzt und Insiderhandel betrieben, bei dem Wertpapierberater, Börsenhändler oder Analysten Wertpapiere auf eigene Rechnung kaufen, bevor sie diese ihren Kunden zum Kauf empfehlen. Bei diesem Vorgehen kann der Front Runner die Wertpapiere zu günstigeren Preisen erwerben und mit Gewinn weiter verkaufen. Front Running ist als Form des Insiderhandels verboten (§ 63 Abs. 2 WpHG).

Wie funktioniert Krypto Front Running?

Front Running im Kontext von Kryptowährungen und dezentralen Börsen basiert nicht auf Insiderinformationen.

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Die Strategie besteht darin durch das Zahlen einer hohen Gas-Gebühren eine Transaktion vor den anderen Händlern zu tätigen, um somit in den aktuellen Block zu kommen.

Wenn ein Bot oder eine Person durch erhöhte Gas-Gebühren in den aktuellen Block kommt, bedeutet dies, dass diese Person die Kryptowährung zum aktuellen Marktpreis kaufen kann. Andere Personen, die die Kryptowährung zum gleichen Preis kaufen wollten, jedoch weniger Gas-Gebühren gezahlt haben, kommen nun in den nächsten Block. Dies geschieht insbesondere dann, wenn weniger Liquidität auf der Börse herrscht und Käufer eine zu hohe Kauftoleranz, das heißt eine zu hohe Slippage, eingestellt haben.

Dies bedeutet aber wiederum, dass diese Personen durch ihren Kauf den Preis einer Kryptowährung nach oben steigen lassen und somit zu erhöhten Preisen kaufen. Damit erzeugen sie direkte Gewinne, bei der Person, die Front Running betrieben hat. Der Front Runner kann im Anschluss die Kryptowährung wieder verkaufen.

Kann Krypto Front Running verhindert werden?

Front Running in Blockchain-Sytemen ist zwar nicht verboten, aber durchaus verpönt, sodass versucht wird, dagegen vorzugehen. Dezentrale Börsen wie Uniswap v3 oder 1inch haben daher Mechanismen eingeführt, um Front Running aktiv zu unterbinden.