Bitcoin schließt das Jahr mit einem Plus von 78 Prozent ab und hat ein turbulentes und volatiles Jahr 2021 erlebt. Der Glassnode Report beschäftigt sich in dieser Woche mit einem Makro-Rückblick auf das Jahr 2021 für die Onchain-, Börsen-, Derivat- und Mining-Märkte.
Der Markt hat über die Feiertage zum Jahresende leicht zugelegt. Die Woche wurde mit einem Konsolidierungstief von 45.601 US-Dollar eröffnet, bevor sich der Bitcoin-Kurs erholte und 51.773 US-Dollar erreichte.
Im letzten Glassnode-Report des Jahres gibt es einen kurzen Rückblick auf das Jahr 2021, der einige der bisherigen Veränderungen in den Bereichen On-Chain, Börse, Derivate und Mining-Daten aufzeigt. Wenn wir auf das Jahr 2021 zurückblicken, scheint es ein Jahr zu sein, das sich am besten als eine makroökonomische Konsolidierung mit längeren Zeiträumen beschreiben lässt und dennoch sehr von Volatilität geprägt war. Die Zusammenfassung des bisherigen Jahres für Bitcoin lautet:
- Die Preise sind seit dem 1. Januar um 78,5 Prozent gestiegen. Aktuell beläuft sich das Minus gegenüber dem Allzeithoch vom 10. November auf 24,4 Prozent.
- Das gesamte Angebot, das derzeit mit Verlust gehalten wird, beträgt 3,48 Millionen BTC, was 18,34 Prozent des zirkulierenden Angebots entspricht.
- Die Börsenguthaben verzeichneten einen jährlichen Nettoabfluss von 67.800 BTC, was einem Rückgang von 2,5 Prozent entspricht.
- Langfristige Investoren stockten ihre Bestände um 1,846 Millionen BTC auf, während das Angebot an kurzfristigen Inhabern um 1,428 Millionen BTC zurückging.
- Das offene Interesse an Futures verdoppelte sich fast und stieg um 9,57 Milliarden US-Dollar (97 Prozent), während das Handelsvolumen an Futures sogar um 16 Prozent auf 36,7 Milliarden US-Dollar/Tag zurückging.
- Die Mining-Hashrate ist im Jahr 2021 im Vergleich zum Vorjahr um 27 Prozent gestiegen.
- In der Zwischenzeit sind die Gesamteinnahmen der Miner im Jahresvergleich um 58 Prozent gestiegen, und seit dem Bitcoin-Halving im Mai 2020 um über 440 Prozent.
Disclaimer: Dieser Report basiert auf Daten und dem wöchentlichen Newsletter in englischer Sprache von Glassnode und wird in dieser Form nur bei Bitcoin2Go erscheinen. Wir freuen uns euch jede Woche die frischen Glassnode On-Chain Daten für den Bitcoin präsentieren zu dürfen.
Ein kurzer Rückblick auf Bitcoin im Jahr 2021
Nach der jüngsten Korrektur nach Erreichen des Allzeithochs wurde ein immer größerer Teil des Angebots in einen nicht realisierten Verlust versetzt. In dieser Zeit wurden Coins ausgegeben und umverteilt, wodurch die UTXO realisierte Preisverteilung (URPD) neu verteilt wurde. Zum Zeitpunkt der Erstellung des Glassnode-Reports befanden sich rund 3,7 Millionen BTC und damit rund 19,5 Prozent des Angebots in einem nicht realisierten Verlustbereich.
Positiv zu vermerken ist, dass sich in dieser Woche ein relativ großes Volumencluster in der Preisspanne gebildet hat, das 2,214 Millionen BTC (11,7 Prozent des Angebots) entspricht. Dies deutet darauf hin, dass während der Konsolidierung ein nicht unerheblicher Teil der Nachfrage mobilisiert wurde, wobei ein großer Teil der Coins zwischen 45 und 50 Tausend US-Dollar den Besitzer wechselte.
Während der Preis zum oberen Ende der Konsolidierungsspanne ansteigt, ist der Prozentsatz der BTC mit einem nicht realisierten Gewinn um 10,34 Prozent gestiegen. Daraus lässt sich eine Obergrenze für die in letzter Zeit erfolgte Akkumulation ableiten (eine Obergrenze, da ein Teil dieser BTC wahrscheinlich noch aus früheren Zeiten stammt, als der Preis in diesem Bereich lag).
Ähnliche Ereignisse, bei denen das gewinnbringende Angebot stark anstieg (blau) oder abnahm (rosa), sind unten hervorgehoben, die in der Regel auf Perioden mit relativ starker Umverteilung des Bitcoin-Angebots folgen.
In Bezug auf die On-Chain-Kohorten gab es eine deutliche Umverteilung des BTC-Angebots von Kurzzeithaltern zu Langzeithaltern. Die Daten beliefen sich zum Zeitpunkt der Erstellung des Glassnode-Reports wie folgt:
- Long-Term Holder erweiterten ihre Bestände um 1,846 Millionen BTC. Dadurch haben sie ihren Gesamtbestand auf 13,33 Millionen BTC erhöht. Dies entspricht einem Anstieg von 16 Prozent im Laufe des Jahres.
- Das Angebot an Short-Term Holder ist um 1,428 Millionen BTC zurückgegangen, sodass diese Gruppe derzeit 3,01 Millionen BTC hält. Dies entspricht einem Rückgang von Prozent im Jahresverlauf.
- Das Angebot der Sovereigns, das heißt aller Münzen, die nicht auf Krypto-Börsen gehalten werden, hat derzeit mit 13,34 Millionen BTC ein Allzeithoch erreicht.
Der Anteil der Long-Term Holder am Sovereign Supply ist um 4,8 Prozent auf 74,8 Prozent gestiegen. Der Anteil der Short-Term Hodler ist derweil von 28,0 Prozent im Januar 2021 auf bis zu 25,2 Prozent gesunken ist.
Dieser bescheidene Vermögenstransfer von Short-Term- zu Long-Term-Haltern, trotz mehrerer Allzeithochs, deutet darauf hin, dass das Jahr 2021 am besten als eine Makrokonsolidierung und eine Periode bescheidener Akkumulation beschrieben werden kann.
Solch ein Verhalten auf der Kette ist typischerweise während Bitcoin-Bärenmärkten zu beobachten, die im Nachhinein betrachtet effektiv lange Perioden der Umverteilung von Coins von schwächeren Händen zu denen mit stärkerer und längerfristiger Überzeugung sind.
Die Bestände auf den Exchanges haben sich dagegen kaum verändert. Die Bitcoin-Bestände sind von 2,623 Millionen BTC zu Beginn des Jahres auf 2,56 Millionen BTC gesunken. Dies ist ein Netto-Rückgang von 67.800 BTC, was einem Rückgang von gerade einmal 2,5 Prozent gegenüber dem Anfangsbestand entspricht. Das Diagramm der an Börsen gehaltenen Münzen zeigt eine allgemeine Oszillation im Zeitverlauf, mit Nettozuflüssen von Mai bis Juli und Nettoabflüssen in den übrigen Monaten.
Dieses Verhalten lässt sich noch deutlicher am Nettovolumen der Zu- und Abflüsse an den Börsen ablesen, das im Jahr 2021 zwischen ±5k BTC schwankte. In der Tat haben wir im Laufe der letzten Woche eine weitere Umkehrung von Nettobörsenabflüssen zu Nettobörsenzuflüssen gesehen. Kurzfristig ist dies etwas, das man im Auge behalten sollte, um zu sehen, ob sich der Trend abschwächt oder verstärkt, wenn wir ins neue Jahr gehen.
Auch an den Futures-Märkten gab es im Laufe des Jahres 2021 interessante Veränderungen. Das gesamte offene Interesse an Futures hat sich in diesem Jahr fast verdoppelt und ist um 9,57 Milliarden US-Dollar (97 Prozent) auf insgesamt 18,87 Milliarden US-Dollar gestiegen. Allein in dieser Woche ist das offene Interesse um etwa 2,5 Milliarden US-Dollar gestiegen, vor allem durch Händler auf Binance.
Auch wenn das offene Interesse an Futures noch weit von den bisherigen Höchstständen entfernt ist, kann ein schneller Anstieg der Hebelwirkung auf eine Häufung von Stop-Losses und Liquidationsniveaus in unmittelbarer Nähe des aktuellen Kurses hinweisen. Dies erhöht die Wahrscheinlichkeit eines potenziellen Short- oder Long-Squeeze in nächster Zeit.
Neben der erhöhten Wahrscheinlichkeit eines Leverage Squeeze ist auch ein allgemeiner Rückgang des Handelsvolumens zu verzeichnen. Ruhigere Handelsaktivitäten sind typisch für das Jahresende, doch im 7-Tage-Durchschnitt sind die Volumina an den Futures-Märkten im letzten Jahr um 16 Prozent zurückgegangen. Geringere Volumina und steigende offene Positionen sind eine Kombination, die in den kommenden Wochen zumindest einen lokalen Leverage Squeeze begünstigen kann.
Derweil hat der Bitcoin Mining Markt im Jahr 2021 eine wirklich unglaubliche Umorientierung erlebt. Im Mai stellte schätzungsweise 53 Prozent der Branche aus dem einst dominierenden China aufgrund des behördlichen Drucks den Betrieb ein. Bitcoin-Ming-Zentren waren quasi über Nacht gezwungen, ihren Standort zu wechseln.
Die Bitcoin-Hashrate lag zu Beginn des Jahres 2021 bei etwa 143 EH/s und stieg Mitte Mai auf ein damaliges Allzeithoch von 180 EH/s. Danach folgte ein drastischer Rückgang um 53 Prozent, da die Miner in China gezwungen waren, ihren Betrieb einzustellen und ihre Hardware in andere Länder zu verlagern bzw. umzuverteilen. Unglaublicherweise hat sich der Mining-Markt von dieser enormen Verschiebung vollständig erholt, wobei die Hashrate mit 182 EH/s neue Allzeithochs erreichte und das Jahr mit einem Plus von 27 Prozent abschloss.
Der Erfolg dieses Übergangs auf dem Mining-Markt ist auf den marktwirtschaftlichen Anreiz der Mining-Einnahmen zurückzuführen, die das Bitcoin-Protokoll als Belohnung für das Lösen von Blöcken bietet. Die Mining-Einnahmen beliefen sich in diesem Jahr auf folgende Werte (in USD, Gebühren plus Blocksubvention):
- 8,5 Millionen US-Dollar/Tag nach dem Halving im Mai 2020.
- 29,1 Millionen US-Dollar/Tag zu Beginn des Jahres 2021, ein Anstieg um 242 Prozent seit dem Halving.
- 46,0 Millionen US-Dollar/Tag zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts, ein Plus von 441 Prozent seit dem Halving und ein Plus von 58 Prozent im Jahresverlauf.
Alles in allem war das Jahr 2021 eine wilde Fahrt für Bitcoin-Investoren, -Händler, -HODLer, -Analysten, -Miner und -Kritiker gleichermaßen. Das Protokoll sah die Implementierung von Taproot und die Verlagerung von Minern aus dem historisch dominanten Standort. Bitcoin geht traditionell gestärkt und widerstandsfähiger aus dem Jahr hervor und ist bereit, im Jahr 2022 mehr Blöcke zu lösen und mehr Möglichkeiten zu schaffen.
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